12月1日，国家发展改革委发布《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，将商业办公设施、城市更新设施等纳入可申报范围。专家认为，政策推动基础设施REITs资产类型从相对传统的基础设施项目，向更贴近消费市场的领域扩展。随着REITs市场资产结构优化，REITs市场有望持续沿着规模扩张、资产多元、投资者结构优化的路径发展。

资产类型多元化

Wind数据显示，截至12月1日，有77只REITs处于已上市状态，其中园区基础设施、交通基础设施和消费基础设施类数量较多。

此次，国家发展改革委将商业办公设施、城市更新设施等行业纳入可申报范围，进一步扩大了基础设施REITs市场规模。

中诚信分析REITs首席研究员王子豪认为，推动资产类型从相对传统基础设施项目向更贴近消费市场的领域拓展，一方面，能有效赋能消费场景升级与商业环境改善，助力金融资源对消费领域的精准灌溉；另一方面，可推动资产类型多元化，有助于增强REITs市场的风险抵抗能力，有效吸引多元化资金入场。

今年以来，政策对基础设施REITs发行的支持力度不断加大。9月，商务部等9部门发布政策，支持保障基本民生的社区商业综合体、邻里中心、百货商场、菜市场等消费基础设施项目发行基础设施领域REITs。国家发展改革委发布的《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》提出，持续推动市场扩围扩容，积极推动新资产类型项目推荐发行，加大项目培育储备工作力度。

二级市场表现向好

在市场层面，REITs展现出稳健的投资价值。Wind数据显示，截至12月1日，中证REITs全收益指数今年以来上涨7.23%。嘉实物美消费REIT、华夏首创奥特莱斯REIT、华夏金茂商业REIT今年以来涨幅超过40%。

“REITs结合了不动产的长期收益特征与股票的短期波动性，其核心价值在于其底层资产产生稳定且可持续的现金流。只要底层资产的运营基本面没有恶化，其内在价值就相对稳固。”王子豪表示。

业内人士认为，更多符合条件的REITs项目发行上市，不仅有利于满足投资者“更多选择、更稳收益”的需求，也有利于相关企业将更多类型的资产变现。

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